В начале 2026 года на основную часть мирового рынка калийных удобрений повлияло множество факторов, которые усилили конкуренцию за ресурсы и повлияли на глобальную сельскохозяйственную безопасность. 20 января компания BHP Billiton объявила, что общая стоимость проекта по производству калийных удобрений Jansen в Канаде выросла с первоначальных 5,7 миллиардов долларов США до 8,4 миллиардов долларов США (рост на 47%), что оказало давление на ход реализации проекта.
Morgan Stanley недавно повысил рейтинг крупнейшего в мире производителя калийных удобрений Nutrien до «покупать», полагая, что мировой рынок калийных удобрений вступает в «долгосрочную напряженную» фазу, которая будет поддерживать цены на калийные удобрения, рост прибыли и мультипликаторы оценки как минимум до 2028 года.
Эта серия событий на самом деле отражает модель оптимизации мировых мощностей по запасам калийных удобрений и ограничения расширения новых мощностей, при этом предложение на рынке становится более ограниченным. Для Китая, который обладает лишь 6% мировых запасов калийной соли и уровнем самообеспеченности менее 30%, изменения в глобальной структуре поставок вновь выдвинули на первый план долгосрочное-основное предложение независимых поставок калийных удобрений.
Стоимость проекта Jansen компании BHP Billiton, превзошедшая ожидания, является не единичным случаем, а отраслевым отражением затруднительного развития мощностей новых калийных рудников. Выяснилось, что с июля 2025 года из-за недооценки времени строительства и использования материалов на ранней стадии в сочетании с глобальной инфляцией, оптимизацией проекта и корректировкой объема общая стоимость значительно увеличилась. Фактически, разработка новых калийных соляных шахт во всем мире сталкивается с общими проблемами: значительно продленными сроками строительства проектов, узкими местами технического прорыва, вызванными сложными геологическими условиями, а также неопределенностями, такими как изменения в политике в ресурсных странах и т. д., которые значительно ослабили глобальный потенциал дополнительных поставок калийных удобрений.
Morgan Stanley считает, что фундаментальные показатели калийных удобрений сильнее, чем ожидалось, а пересмотренный прогноз спроса и предложения бросает вызов модели замедления после восстановления спроса в истории. По сравнению с 2025 годом цена на калийные удобрения в 2026 году умеренно вырастет. Данные показывают, что из-за глобальной напряженности спроса и предложения в 2025 году внутренняя цена калийных удобрений в Китае выросла на 27% в течение года, а рост цен на рынке Юго-Восточной Азии также достиг 20,3%. Постепенно проявляется трансмиссионный эффект высоких цен на сельскохозяйственное производство.
В 2024 году четырьмя крупнейшими источниками импорта хлорида калия в Китай были Россия, Беларусь, Канада и Лаос, на долю которых пришлось в общей сложности 91,3%. Каналы импорта имели высокую концентрацию. Геополитические колебания и задержки международных мощностей повлияли на стабильность импортных поставок, вынудив Китай ускорить корректировку структуры импорта и сократить зависимость от отдельных товаров.
На фоне внутреннего производства и ограниченности традиционных международных каналов поставок рост зарубежных китайских баз калийных удобрений стал третьим полюсом поддержки, постепенно усиливая контроль Китая над ресурсами калийных удобрений и укрепляя национальную гарантийную линию поставок калийных удобрений для национальной продовольственной безопасности.
Отправить запрос